Estudios

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Año

2015

Fecha

MARZO-ABRIL

Número

748

Páginas

785 - 828

Sección

DICTÁMENES Y NOTAS

Título

SOCIEDADES ANÓNIMAS: ¿DERECHO A LAS GANANCIAS CONTRA DERECHO AL DIVIDENDO? ¿DERECHO A LAS GANANCIAS VERSUS DERECHO AL DIVIDENDO?

Title

PUBLIC LIMITED COMPANIES: THE RIGHT TO EARNINGS AGAINST THE RIGHT TO DIVIDENDS? THE RIGHT TO EARNINGS VERSUS THE RIGHT TO DIVIDENDS?

Autor

PORFIRIO CARPIO, LEOPOLDO JOSÉ

Resumen

Prescribe el artículo 93 a) de la ley de Sociedades de Capital que, en los términos establecidos en esta ley, y salvo los casos en ella previstos, el accionista tendrá, como mínimo, el derecho de participar en el reparto de las ganancias sociales. La doctrina mercantilista española diferenció entre un derecho abstracto a los beneficios y otro concreto al dividendo. La práctica ha demostrado que en el seno de las compañías anónimas españolas la relación entre las ganancias y dividendos ha cursado en no pocas ocasiones como una pugna entre las mayorías de gobierno y los grupos minoritarios de titulares de acciones ordinarias (política de reserva de beneficios frente a la del reparto de dividendos). La aparición de las acciones sin voto y de las privilegiadas alteró los presupuestos básicos de los anteriores referidos derechos, ya que estas, con algunas matizaciones, tienen reconocido legalmente un derecho concreto al dividendo, del que carecen las ordinarias. De otra parte, el artículo 348 bis -actualmente suspendido en su vigencia hasta el 31 de diciembre de 2014- de la ley de Sociedades de Capital, a juicio de un sector doctrinal, reconocería también a los accionistas ordinarios un determinado derecho al dividendo.

Abstract

Under article 93 a) of the Corporate Enterprises Act, share-holders have at least the right to participate in the distribution of corporate profits. The Spanish mercantilist doctrine distinguished between an abstract right to benefits and other specific dividends. Practice has shown that in Spanish stock companies, common shareholders have often seen the relationship between profits and dividends as a struggle between governing majorities and minorities (reservation policy benefits against that of the dividend). The emergence of non-voting shares and privileged shares alter the basic assumptions of the above-mentioned rights, as these, with some qualifications; have a legally enforceable right to a particular dividend, which lack ordinary shares. Furthermore, the currently suspended article 348 bis of the Corporations Act, which was valid until December 31, 2014, also recognized ordinary shareholders' certain right to the dividend.

Palabras clave

SOCIEDADES ANÓNIMAS. DERECHO AL DIVIDENDO

Key words

PUBLIC LIMITED COMPANIES. EARNINGS AND DIVIDENDS. COMMON SHARES. PREFERRED SHARES

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