Estudios

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Año

2015

Fecha

MAYO-JUNIO

Número

749

Páginas

1694 - 1723

Sección

ESTUDIOS JURISPRUDENCIALES: DERECHO BANCARIO (2013-2020)

Título

LA APLICACIÓN DE LA NORMATIVA MIFID Y EL ARTÍCULO 79 QUÁTER DE LA LMV EN LOS CONTRATOS BANCARIOS CONFORME A LA INTERPRETACIÓN EFECTUADA POR LA STJUE DE 30 DE MAYO DE 2013, POR LA SAN DE 15 DE JULIO DE 2013 Y POR LA JURISPRUDENCIA DEL TRIBUNAL SUPREMO.

Title

THE APPLICATION OF MIFID REGULATION AND THE ARTICLE 79 QUATER OF THE SPANISH SECURITIES MARKET ACT IN BANKING CONTRACTS IN ACCORDANCE WITH ITS INTERPRETATION BY THE JUDGMENT OF THE COURT JUSTICE OF THE EUROPEAN UNION ISSUED ON MAY 30TH, 2013, THE JUDGMENT OF THE NATIONAL COURT (AUDIENCIA NACIONAL) ISSUED ON JULY 15TH, 2013 AND CASE LAW FROM THE SPANISH SUPREME COURT

Autor

AGUILAR LOBATO, SERGIO - MARÍN NARROS, HÉCTOR DANIEL

Resumen

La aplicación de la conocida como normativa MIFID es objeto de frecuente controversia en litigios relacionados con la contratación bancaria. A este respecto se han seguido diversos criterios por los tribunales y por la doctrina. Así, en algunos casos se ha sostenido su aplicación directa incluso antes de su transposición en España. En otros se ha estimado su falta de exigibilidad durante el periodo transitorio previsto (para su implementación por las entidades financieras) en la normativa española que la incorporaba a nuestro ordenamiento. Asimismo, se ha postulado su inaplicabilidad a determinados casos como los swaps de tipos de interés con función de cobertura en virtud del artículo 79 quáter de la LMV. Esta última cuestión es precisamente la abordada en pleitos sobre permutas financieras por las sentencias del Tribunal de Justicia de la Unión Europea y de la Audiencia Nacional que son comentadas en este artículo. Según los señalados pronunciamientos judiciales, la excepción contemplada en el precepto 79 quáter de la LMV no resulta aplicable. Fundamentalmente por la ausencia de un producto financiero vinculado al swap que esté sujeto a la normativa MIFID. Sin perjuicio de lo anterior, en este trabajo también se estudia la jurisprudencia vacilante que ha recaído sobre la aplicación temporal y material de la normativa MIFID en disputas sobre contratos bancarios, para apuntar una serie de conclusiones y criterios al respecto.

Abstract

The application of the so called MIFID regulation is frequently disputed in lawsuits regarding banking contracts. Different criteria on this subject matter has been applied by courts and pointed out by scholars. Thus, in some case law it has been held its direct application, even before its effective transposition in Spain. In other judgments it has been declared that its compliance can only be required after the interim period contemplated (for its implementation by financial entities) in the Spanish regulation had expired. Besides, it has been suggested that MIFID regulation is not applicable to certain cases regarding swaps like the interest rate swap with coverage function pursuant to the article 79 quater of the Spanish Securities Market Act. The last topic is particularly addressed in relation to disputes concerning swaps by the judgments of the Court of Justice of the European Union and the Spanish National Court (Audiencia Nacional) that are analyzed in this article. According to the said case law, the exception contemplated in article 79 quater of the Spanish Securities Market Act is not applicable. Mainly because there is no financial product subjected to the MIFID regulation which is linked to the particular swap of the case. Notwithstanding the above, the conflicting case law regarding the temporal application and the scope of MIFID in relation to banking contracts is also discussed in this article. Some criteria and conclusions on this issue are pointed out in this work.

Palabras clave

MIFID. LMV. CONTRATACIÓN BANCARIA. SWAP. PERMUTA FINANCIERA

Key words

MIFID. SPANISH SECURITIES MARKET ACT. BANKING CONTRACTS. SWAP

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