Estudios

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Año

2013

Fecha

SEPTIEMBRE-OCTUBRE

Número

739

Páginas

3021 - 3062

Sección

ESTUDIOS

Título

ADQUISICIÓN DE PRODUCTOS FINANCIEROS Y LOS RIESGOS DE ASIMETRÍA EN LA INFORMACIÓN.

Autor

MUÑIZ ESPADA, ESTHER

Resumen

Buena parte de los desastres financieros han tenido su origen en montajes especulativos a través de la ingeniería financiera, coincidiendo, a menudo, crisis y productos financieros de creciente complejidad y opacidad. La promoción de nuevos medios jurídico-financieros destinados a favorecer el desarrollo y la reorganización de estructuras empresariales y bancarias constituye un riesgo en el ámbito de las inversiones; la última experiencia la aporta el fenómeno de las participaciones preferentes o la deuda subordinada. La solución a los problemas sociales y económicos que han originado tiene que ser a la vez política y jurídica, la correcta decisión política es también jurídica. El Derecho es la racionalización de la acción política, casi siempre con contenido y alcance económico. Su estudio, cara a posibles propuestas de lege ferenda, requiere un análisis de las pautas de conducta de los diferentes agentes en el mercado y de la evolución de una normativa marcada por un reforzamiento de las condiciones contractuales, vinculando la peculiar aportación del sistema financiero en la gestión de los riesgos al proceso y desarrollo del Derecho contractual.

Abstract

A good many financial disasters stem from set-ups designed for speculation through financial engineering. Often crises coincide with financial products of increasing complexity and opacity. It is a risky proposition, investment-wise, to push new legal and financial measures through to favour the development and reorganisation of business and banking structures; the most recent experience on that topic had to do with preferred shares, or subordinated debt. Any solution to the social and economic problems they have created has to be both political and legal. The correct political decision will also be a legal decision. Law is the rationalisation of political action, and it almost always refers to and affects economic matters. De lege ferenda, what is required is analysis of the patterns of conduct of the different market agents and the evolution of Spanish legislation, which reinforces contract conditions. Such analysis could forge a link between the financial system's special contribution to risk management and the process and development of contract law.

Palabras clave

CRISIS FINANCIERA. PARTICIPACIONES PREFERENTES

Key words

FINANCIAL CRISIS. PREFERRED SHARES

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